12月3日上午9點(diǎn)，*ST鹽湖的三宗資產(chǎn)在阿里拍賣平臺(tái)公開(kāi)競(jìng)拍結(jié)束，但仍沒(méi)能找到買家。與前次拍賣情況類似，三場(chǎng)拍賣共吸引了超過(guò)20萬(wàn)次的圍觀，但無(wú)人報(bào)名參與競(jìng)買。第一次拍賣時(shí)，三宗資產(chǎn)的起拍價(jià)已在評(píng)估值254.27億元基礎(chǔ)上打過(guò)7折，本次拍賣又給出了“首次起拍價(jià)7折”的折扣。具體看，鹽湖鎂業(yè)股權(quán)及應(yīng)收債權(quán)的起拍價(jià)從124億元降至87億元;海納化工股權(quán)和應(yīng)收債權(quán)起拍價(jià)從22.99億元降至16.1億元;化工分公司資產(chǎn)包則從30.68億元降至21.48億元，三宗資產(chǎn)累計(jì)降價(jià)53.09億元。

近日，記者實(shí)地探訪了鹽湖股份。兩個(gè)半小時(shí)的飛機(jī)，從西安一路向西直抵格爾木，窗外的景致，由璀璨轉(zhuǎn)至燈光點(diǎn)點(diǎn)。六十多年歲月流轉(zhuǎn)，口口相傳下的格爾木，擁有太多傳奇。格爾木之所以是格爾木，全是因?yàn)椴鞝柡果}湖——這座國(guó)內(nèi)面積最大的鹽湖，以豐富的氯化鉀等無(wú)機(jī)鹽，讓格爾木成為全國(guó)最大的鉀肥生產(chǎn)基地。

作為國(guó)內(nèi)鉀肥龍頭企業(yè)的*ST鹽湖(000792，SZ)和藏格控股(000408，SZ)，圍繞著察爾汗鹽湖，幾乎囊括了國(guó)產(chǎn)氯化鉀的天下。

搶占風(fēng)口 鹽湖提鋰的前身

近期，交易所對(duì)藍(lán)曉科技(300487，SZ)的問(wèn)詢，讓購(gòu)買其相關(guān)設(shè)備的藏格控股及其鹽湖提鋰再次被關(guān)注。

2017年末，藏格控股公告稱，全資孫公司藏格鋰業(yè)在察爾汗鹽湖提鋰驗(yàn)證試驗(yàn)取得成功。按照公司的表述，這項(xiàng)驗(yàn)證從鹵水中順利生產(chǎn)出公斤級(jí)電池級(jí)碳酸鋰產(chǎn)品。

這一“信息炸彈”對(duì)市場(chǎng)的震動(dòng)不小。就在同年早些時(shí)候，*ST鹽湖受“鹽湖提鋰”概念影響，股價(jià)曾迎來(lái)一波大漲，2017年7月至9月，短短兩個(gè)月公司股價(jià)最大漲幅超過(guò)100%。公司亦在當(dāng)年底宣布，擬籌劃啟動(dòng)5萬(wàn)噸/年電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)目。

鹽湖提鋰的“競(jìng)賽”，在這一年如火如荼進(jìn)行，無(wú)論是資源端的企業(yè)，還是技術(shù)端的企業(yè)，紛紛盯上了這塊“蛋糕”。

市場(chǎng)的熱情來(lái)源于“藍(lán)圖”的展望。事實(shí)上，早在2017年4月，工信部、國(guó)家發(fā)改委、科技部三部委便印發(fā)了《汽車產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》，其中明確提出“預(yù)計(jì)未來(lái)10年我國(guó)汽車市場(chǎng)仍將保持適度穩(wěn)定增長(zhǎng)，到2020年新能源汽車產(chǎn)量達(dá)到200萬(wàn)輛，到2025年新能源汽車產(chǎn)量達(dá)到700萬(wàn)輛”。

眾所周知，3C電子產(chǎn)品、傳統(tǒng)工業(yè)領(lǐng)域?qū)︿囐Y源的需求相對(duì)穩(wěn)定，而鋰電池正是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的重中之重，隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，刺激了動(dòng)力電池鋰資源消費(fèi)量高速增長(zhǎng)。有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，“2020年全球需求將突破40萬(wàn)噸碳酸鋰當(dāng)量”。

鋰價(jià)上漲成為必然。2015年至2017年，工業(yè)級(jí)碳酸鋰價(jià)格從4萬(wàn)元/噸左右，一度飆升至15萬(wàn)元/噸。如此一個(gè)藍(lán)海，不少企業(yè)坐不住了，但橫亙?cè)谄髽I(yè)面前有兩個(gè)主要問(wèn)題：

一是傳統(tǒng)的礦山提鋰，在國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期面臨窘境——鋰礦石開(kāi)采難度大，礦石提鋰企業(yè)很大程度都依賴從國(guó)外進(jìn)口鋰輝石進(jìn)行提鋰。此外，“礦石生產(chǎn)綜合成本在五六萬(wàn)元一噸，出來(lái)的還有很多廢渣，還有強(qiáng)酸性污染，對(duì)環(huán)境影響比較大。”藏格鋰業(yè)一位負(fù)責(zé)人告訴記者。

二是鹽湖提鋰多少有些“可望而不可即”——鹵水鋰資源占我國(guó)鋰總儲(chǔ)量的85%，鹽湖提鋰被證明成本要遠(yuǎn)低于礦石提鋰，且更為環(huán)保，但受制于開(kāi)采環(huán)境、鹽湖品質(zhì)和提鋰技術(shù)的限制，鹽湖提鋰彼時(shí)更多停留在“紙上談兵”階段。

背靠鹽湖 藏格鋰業(yè)的布局

故事講好了，資本往往會(huì)蜂擁而上。在A股，有多家上市公司陸續(xù)布局鹽湖提鋰相關(guān)業(yè)務(wù)。通常來(lái)講，這些公司一般分為資源端和技術(shù)端兩類。

一是像*ST鹽湖、藏格控股這般擁有鹽湖資源開(kāi)采權(quán)，另一類是擁有提鋰核心技術(shù)，像文章一開(kāi)始提及的藍(lán)曉科技，還有賢豐控股(002141，SZ)、久吾高科(300631，SZ)等。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，青海總的碳酸鋰產(chǎn)能規(guī)劃已達(dá)17.4萬(wàn)噸。藏格控股與*ST鹽湖坐擁天然便利——僅在察爾汗鹽湖，兩者占據(jù)的采礦權(quán)面積分別為720平方公里和3700平方公里。

我國(guó)鹵水鋰資源主要分布在青海與西藏，其中察爾汗鹽湖的碳酸鋰可以說(shuō)儲(chǔ)量最為豐富。

近水樓臺(tái)先得月，這兩家公司在鹽湖提鋰的布局可謂迅速。記者梳理發(fā)現(xiàn)，僅圍繞著這兩家公司的鹽湖提鋰，在A股市場(chǎng)便聚集了一個(gè)“察爾汗鹽湖生態(tài)圈”。

作為一家上市國(guó)企，*ST鹽湖“春江水暖鴨先知”，其早在2007年便通過(guò)成立子公司藍(lán)科鋰業(yè)(后期以技術(shù)入股引入相關(guān)股東)，布局鹽湖提鋰業(yè)務(wù)。

不過(guò)為了“適時(shí)擴(kuò)大碳酸鋰產(chǎn)能規(guī)劃”，在藍(lán)科鋰業(yè)之外，*ST鹽湖于2016年10月?tīng)渴謬?guó)內(nèi)新能源車生產(chǎn)大戶比亞迪(002594，SZ)，合資成立了另一家新公司鹽湖比亞迪。

對(duì)于*ST鹽湖此舉，市場(chǎng)一度也傳出同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等質(zhì)疑。到了2018年2月，*ST鹽湖傳出消息，鹽湖比亞迪及藍(lán)科鋰業(yè)“3+2”電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)目正式啟動(dòng)，兩家公司分別為3萬(wàn)噸和2萬(wàn)噸電池級(jí)碳酸鋰項(xiàng)目，兩個(gè)項(xiàng)目總投資近80億元。

遺憾的是，這個(gè)有著國(guó)內(nèi)最大碳酸鋰項(xiàng)目之稱的大手筆，后續(xù)進(jìn)展卻并不理想：截至2019年6月底，藍(lán)科鋰業(yè)2萬(wàn)噸項(xiàng)目“力爭(zhēng)年內(nèi)試車”，而與比亞迪合作的3萬(wàn)噸碳酸鋰項(xiàng)目，尚處于“雙方正在就有關(guān)具體事宜進(jìn)行協(xié)商中”。

藏格控股的“覺(jué)醒”則是在10年后，但其在“抱團(tuán)取暖”上則顯得更靈活。早在上述鹽湖提鋰驗(yàn)證試驗(yàn)取得成功之前(即2017年)，該公司就已成立了全資孫公司藏格鋰業(yè)，同時(shí)高調(diào)宣布公司將投入不超過(guò)14億元建設(shè)年產(chǎn)2萬(wàn)噸的碳酸鋰項(xiàng)目。

為了實(shí)施該項(xiàng)目，藏格鋰業(yè)還先后拉上了一批產(chǎn)業(yè)鏈上的“小伙伴”，包括與賢豐控股、東華科技(002140，SZ)、藍(lán)曉科技、啟迪清源(北京)科技有限公司幾家技術(shù)端公司，分別就技術(shù)使用、工程設(shè)計(jì)、設(shè)備購(gòu)銷等簽訂合作協(xié)議。

其中，藍(lán)曉科技提供年產(chǎn)1萬(wàn)噸碳酸鋰(為其年產(chǎn)2萬(wàn)噸碳酸鋰項(xiàng)目的一部分)的鹽湖鹵水提鋰裝置，合同價(jià)格為5.78億元。

據(jù)藍(lán)曉科技表述，此次合作“為吸附工段的吸附技術(shù)整包合同，含材料、工藝、裝置一體化設(shè)備，分為10套相同的1000t/a提鋰裝置設(shè)備”、“主要用途是實(shí)現(xiàn)鹽湖鹵水中的鎂鋰分離和鋰離子的富集，降低鹵水中的鎂含量，提高鋰濃度，向膜濃縮工段提供合格液”。

記者近日實(shí)地走訪藏格鋰業(yè)項(xiàng)目，據(jù)現(xiàn)場(chǎng)一位工人表述，目前該項(xiàng)目尚未完全投產(chǎn)，將于年底前完成所有設(shè)備的安裝調(diào)試，“公司下了死命令”。

藏格鋰業(yè)上述負(fù)責(zé)人告訴記者：“我們這個(gè)項(xiàng)目定位是用鹽湖鹵水直接生產(chǎn)出電池級(jí)碳酸鋰，綜合成本在3萬(wàn)元/噸以內(nèi)。其他一些生產(chǎn)工業(yè)級(jí)碳酸鋰的企業(yè)，后續(xù)還要加工，生產(chǎn)成本相對(duì)會(huì)高一些(3.5萬(wàn)元/噸到4萬(wàn)元/噸之間)。”

不過(guò)這位負(fù)責(zé)人也表示，目前項(xiàng)目一期由于尚未完全投產(chǎn)，如今碳酸鋰的日產(chǎn)量在15噸左右，達(dá)產(chǎn)后將達(dá)到30噸/天。

成本為王 藍(lán)海下的競(jìng)爭(zhēng)

所有美好的展望，都需要現(xiàn)實(shí)來(lái)佐證。一邊是增長(zhǎng)迅猛的市場(chǎng)需求，另一邊是企業(yè)扎堆上馬項(xiàng)目，不過(guò)就目前情況來(lái)看，供需之間仍未形成一個(gè)較為穩(wěn)健良性的平衡。

記者在藏格鋰業(yè)現(xiàn)場(chǎng)注意到一個(gè)現(xiàn)象——雖然公司的電池級(jí)碳酸鋰產(chǎn)品日產(chǎn)能已具備一定的規(guī)模，但其產(chǎn)品尚未外輸，皆存放在一個(gè)偌大的庫(kù)房中。這從上述項(xiàng)目現(xiàn)場(chǎng)工人的說(shuō)法中也得到了印證，“這是公司層面考慮的事，我們并不清楚”。

藏格鋰業(yè)上述負(fù)責(zé)人告訴記者：“(目前已)聯(lián)系了很多家單位，然后很多家單位是要計(jì)劃簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。另外，最近碳酸鋰(價(jià)格)在低位，所以我們也不急著銷售。”

藏格鋰業(yè)作為碳酸鋰行業(yè)資源端的一家重要公司，其在鹽湖提鋰方面的諸多探索與成績(jī)，對(duì)于行業(yè)研判有著一定的參考作用。

藏格鋰業(yè)所提及的碳酸鋰低位運(yùn)行情況，已成為行業(yè)相關(guān)公司的“夢(mèng)魘”。

比如A股另一家上市公司天齊鋰業(yè)(002466，SZ)，今年上半年?duì)I收與凈利出現(xiàn)“雙降”，公司解釋稱：“2018年1~6月公司鋰化工產(chǎn)品的售價(jià)仍處于相對(duì)高位，自2018年下半年開(kāi)始，隨著行業(yè)供需格局調(diào)整，鋰化工產(chǎn)品價(jià)格發(fā)生較為明顯的回調(diào)。”

類似情況也發(fā)生在贛鋒鋰業(yè)(002460，SZ)身上。

目前，國(guó)內(nèi)碳酸鋰價(jià)仍未擺脫低迷。12月3日上海有色網(wǎng)顯示，碳酸鋰(99.5%電池級(jí)/國(guó)產(chǎn))最新均價(jià)為5.5萬(wàn)元/噸，工業(yè)級(jí)碳酸鋰的均價(jià)為4.7萬(wàn)元/噸，較前兩個(gè)月再次下滑。

至于碳酸鋰價(jià)格為何突然出現(xiàn)明顯下跌，真鋰研究創(chuàng)始人兼總裁墨柯此前在接受記者采訪時(shí)表示：“下游(新能源汽車和鋰電池生產(chǎn))需求乏力，打擊了大家信心。同時(shí)，碳酸鋰的供應(yīng)還在增長(zhǎng)。”

諸多企業(yè)紛紛扎堆鹽湖提鋰，待市場(chǎng)理智下來(lái)的時(shí)候，自然會(huì)出現(xiàn)新一輪的洗牌。

在藏格鋰業(yè)上述負(fù)責(zé)人看來(lái)，決定企業(yè)能夠最終生存下來(lái)的，一定是成本為王，“如果價(jià)格一直在低位的話，礦石法提鋰是難以存活的。前幾年也是這個(gè)情況，那時(shí)候兩三萬(wàn)塊錢一噸的時(shí)候，好多(采用)礦石法的企業(yè)都關(guān)停了”。

值得一提的是，相比國(guó)外，國(guó)內(nèi)鹽湖提鋰受制于鹽湖品質(zhì)(我國(guó)鹵水資源鎂鋰比過(guò)高，提鋰過(guò)程中不易分離)，對(duì)技術(shù)有著更高的要求。

這也就不難理解，藏格鋰業(yè)碳酸鋰項(xiàng)目為何要與數(shù)家技術(shù)端的企業(yè)進(jìn)行合作來(lái)共同完成。

當(dāng)前的鹽湖提鋰新上馬的項(xiàng)目，通常都會(huì)首選吸附法這種成本更低、也更為環(huán)保的技術(shù)。但落實(shí)到具體項(xiàng)目上，因?yàn)椴捎貌煌?yīng)商企業(yè)提供的技術(shù)及設(shè)備，難免有所不同，但就目前而言又難以進(jìn)行有效對(duì)比。

就如藍(lán)曉科技在回復(fù)監(jiān)管部門問(wèn)詢時(shí)，對(duì)于企業(yè)提供給藏格鋰業(yè)的碳酸鋰裝置，表述其“工藝原理、吸附劑、連續(xù)離子交換設(shè)備均為自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，暫未發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)有可對(duì)比的同類設(shè)備，無(wú)價(jià)格差異對(duì)比數(shù)據(jù)”。

這必然是一個(gè)前景廣闊的市場(chǎng)，關(guān)鍵在于，誰(shuí)能走得更遠(yuǎn)?

關(guān)鍵詞： *ST鹽湖 177億資產(chǎn)