位于浙江海寧的廚具制造商火星人廚具股份有限公司(下稱“火星人廚具”)于2020年1月3日披露招股書。早在2017年6月30日，火星人廚具就在證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露招股書，擬登陸深交所創(chuàng)業(yè)板，還被抽中2017年的首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量抽查。然而，2018年3月5日，其出現(xiàn)在首發(fā)申請終止審查企業(yè)名單中。

這一次，火星人廚具向IPO發(fā)起二次沖鋒。在廚具行業(yè)，之前已經(jīng)有華帝股份(002035.SZ)、老板電器(002508.SZ)、浙江美大(002677.SZ)登陸A股。

火星人廚具之前剛簽約黃磊作為品牌代言人，已經(jīng)完成兩輪融資?！度A夏時(shí)報(bào)》記者翻閱火星人廚具的招股書，為了此番IPO，企業(yè)也是鉚足了勁。2016年7月，火星人廚具引入上海安樸投資有限公司(下稱“上海安樸資本”)、杭州泰恒投資管理有限公司(下稱“杭州泰恒投資”)等投資方后，于2019年6月引入紅杉資本旗下的寧波梅山保稅港區(qū)紅杉智盛股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)(下稱“紅杉智盛”)，在業(yè)內(nèi)看來，此舉有突擊入股嫌疑。

招股書還反映出，火星人廚具多個(gè)核心部門的人員，均來自于大名鼎鼎的方太。

紅杉資本進(jìn)場

從招股書披露的股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，黃衛(wèi)斌直接持有40.58%的股份，并通過擔(dān)任海寧大有、海寧大宏(公司員工持股平臺(tái))執(zhí)行事務(wù)合伙人，分別間接控制14.81%、14.81%的表決權(quán)，合計(jì)控制火星人廚具70.21%的表決權(quán)，為其實(shí)控人。

招股書披露，2016年和2019年，火星人廚具有過兩次外部增資。

2016年7月，海寧融樸、杭州金投與火星人廚具及其當(dāng)時(shí)的全體股東簽署了《增資協(xié)議書》：火星人廚具增加注冊資本750萬元，其中海寧融樸認(rèn)購600萬股，認(rèn)購價(jià)款為3300萬元;杭州金投認(rèn)購150萬股，認(rèn)購價(jià)款為825萬元;此次增資價(jià)格5.5元/股，認(rèn)購總價(jià)款為4125萬元。其中，海寧融樸的執(zhí)行事務(wù)合伙人為上海安樸資本;杭州金投的管理人為杭州泰恒投資。

2019年6月，紅杉資本入股火星人廚具，此時(shí)正好是在火星人廚具向證監(jiān)會(huì)提交招股書半年前，招股書簽署日為2019年12月20日。

招股書披露，紅杉智盛和黃衛(wèi)斌、朱正耀、董其良、海寧融樸簽訂了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，黃衛(wèi)斌與朱正耀分別將其各自持有的870萬股(2.39%)以約1億元轉(zhuǎn)讓給紅杉智盛;董其良將其持有的530萬股(1.45%)以6105.6萬元轉(zhuǎn)讓給紅杉智盛;海寧融樸將其持有的730萬股(2%)以8409.6萬元轉(zhuǎn)讓給紅杉智盛。公開信息顯示，紅杉智盛的管理人為北京紅杉坤德投資管理中心(有限合伙)，背后即知名的機(jī)構(gòu)投資方紅杉資本。

以2.39%股份所需約1億元的成本推算，紅杉智盛增資火星人廚具的整體估值為41.9億元。

“這明顯是突擊入股。”某上市公司董秘向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)對(duì)這種行為也并不反對(duì)，只是對(duì)于減持有新的規(guī)定，比如說延長鎖定期等。“也就是說，要進(jìn)來，沒關(guān)系，但要走，就得有時(shí)間上的限制。”

紅杉資本的突擊入股，和火星人廚具有對(duì)賭條款。

招股書披露，在投資完成后，如果火星人廚具在2024年6月30日前未能進(jìn)行合格首次公開發(fā)行，或轉(zhuǎn)讓方嚴(yán)重違約且未能及時(shí)補(bǔ)救，或目標(biāo)公司其他股東要求轉(zhuǎn)讓方(任意一人或多人)、目標(biāo)公司及/或其他第三方回購其所持目標(biāo)公司股份的，則此后的任何時(shí)間，投資者應(yīng)有權(quán)(但無義務(wù))要求轉(zhuǎn)讓方以幾個(gè)金額中較高者的購買價(jià)格回購其所持有的全部或部分目標(biāo)股份。

火星人廚具對(duì)此解釋稱，“截至招股書簽署日，上述對(duì)賭條款約定的回購條件未曾觸發(fā)。根據(jù)各方的股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，相關(guān)回購條款在火星人提交首次公開發(fā)行的申請之日暫停行使，并自首次公開發(fā)行完成之日完全終止。”

截至招股書披露，紅杉智盛直接持股8.23%，海寧融樸直接持股5.4%，杭州金投直接持股1.85%。

多位核心成員來自方太

目前，廚具行業(yè)競爭激烈，公開信息顯示，與火星人廚具同行業(yè)的帥豐電器、億田股份也分別于2019年6月和2019年10月提交IPO申請。

從業(yè)績表現(xiàn)看，2016年-2019年1-6月，火星人廚具的營收分別為3.43億元、7億元、9.56億元、4.73億元，扣非前凈利潤分別為5375萬元、1.63億元、9234萬元和5564萬元。對(duì)此，火星人廚具解釋稱，2018年凈利潤較低主要由于公司當(dāng)年確認(rèn)了股份支付9366.42萬元。

值得注意的是，2014年以前，火星人廚具一直處于虧損狀態(tài)。對(duì)此火星人廚具解釋，公司整體變更設(shè)立股份公司以前形成累計(jì)虧損，主要由于自2010年設(shè)立至2013年間處于創(chuàng)業(yè)起步階段，前期投入較多，累計(jì)虧損較大所致。

火星人廚具表示，上億的營收中，主營收入主要來源于集成灶、集成水槽和集成洗碗機(jī)等產(chǎn)品。2016-2018年，其主營業(yè)務(wù)收入由3.39億元增至9.45億元，年復(fù)合增長率為66.85%。招股書披露，火星人集成灶的平均售價(jià)區(qū)間為5000—5920元，集成灶的毛利率平均值約為52%，與同行業(yè)龍頭企業(yè)接近;此外，集成水槽、集成洗碗機(jī)的平均售價(jià)區(qū)間為4300至5762元，毛利率平均值約為40%。

“集成灶的毛利率較高，像(浙江)美大(毛利率)比華帝和老板都要高，而火星人的定位，企業(yè)好像是要求比美大還要再高一點(diǎn)。”某廚具行業(yè)高管告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者。

值得一提的是，招股書顯示，火星人廚具的多位核心成員，曾有方太廚具或者老板電器的工作經(jīng)歷。

如現(xiàn)任火星人廚具副總經(jīng)理胡明義，2003年8月-2008年8月就職于方太廚具，歷任業(yè)務(wù)員、寧波分公司經(jīng)理;火星人廚具技術(shù)規(guī)劃研究院院長李欣，2001年7月-2010年5月就職于方太廚具，擔(dān)任海外事業(yè)部研發(fā)經(jīng)理。

火星人廚具工藝部部長孫彬峰，2005年7月-2010年10月就職于方太廚具擔(dān)任工藝設(shè)計(jì)師，2010年10月-2012年3月于老板電器擔(dān)任工藝科負(fù)責(zé)人。

火星人廚具市場部總監(jiān)李冶，2003年5月-2007年12月，擔(dān)任方太廚具大區(qū)市場經(jīng)理;火星人廚具生產(chǎn)部部長廖秋勇，則在2002年7月-2008年7月?lián)畏教珡N具車間線長。

對(duì)于外界來說，火星人廚具2018年突然終止審查是個(gè)謎，此次重新IPO，是否已經(jīng)掃清障礙解決了遺存問題?記者撥打招股書披露的信披負(fù)責(zé)人電話，但無人接聽。

關(guān)鍵詞： 火星人廚具 IPO 紅杉資本