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高盛首席全球股票策略師Peter Oppenheimer周五對媒體表示，鑒于通脹持續(xù)走高和全球經(jīng)濟(jì)存在放緩風(fēng)險，股市多頭所希望的經(jīng)濟(jì)軟著陸不太可能出現(xiàn)。

他指出，盡管今年以來全球主要股票市場已經(jīng)暴跌，但它們需要進(jìn)一步下跌才能對通脹仍將長期走高和全球主要經(jīng)濟(jì)體可能出現(xiàn)下行進(jìn)行定價。盡管防御性股票的表現(xiàn)優(yōu)于周期性股票，表明市場預(yù)計經(jīng)濟(jì)將放緩，但Oppenheimer并不認(rèn)為大盤與現(xiàn)實接軌。

該策略師稱：“在目前這個階段，市場似乎仍然在為軟著陸定價。我認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)真正好轉(zhuǎn)之前，市場將會對更多的衰退風(fēng)險進(jìn)行定價。”

他表示，就在6月中旬開始的股市反彈之前，市場已經(jīng)接近準(zhǔn)確地定價衰退風(fēng)險。投資者對美聯(lián)儲政策轉(zhuǎn)向的希望推動了這一反彈，但在鮑威爾上周發(fā)表鷹派講話后，這種樂觀情緒已基本消退。

周五，標(biāo)普500指數(shù)在8月就業(yè)報告公布后回吐部分漲幅。該報告激發(fā)了投資者對美聯(lián)儲積極收緊政策可能已經(jīng)在經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮了作用的樂觀情緒。根據(jù)美國勞工部的數(shù)據(jù)，該國失業(yè)率意外升至3.7%，創(chuàng)六個月來新高，也是1月以來首次出現(xiàn)上升。

對Oppenheimer而言，就業(yè)數(shù)據(jù)并不值得股市多頭歡呼。勞動力市場的持續(xù)走強(qiáng)將導(dǎo)致通脹預(yù)期上升，并促使美聯(lián)儲繼續(xù)堅持加息。

從積極的方面來看，鑒于私營部門的資產(chǎn)負(fù)債表強(qiáng)勁，他預(yù)計不會出現(xiàn)深度的經(jīng)濟(jì)衰退。在衰退風(fēng)險更加明朗之前，股市的回報率會降低，波動性將變高。

Oppenheimer還表示：“如果股市要觸底，我認(rèn)為估值需要繼續(xù)走低，至少應(yīng)對更多的衰退風(fēng)險以及可能更高的終端利率進(jìn)行定價?！?/p>

關(guān)鍵詞： 可能出現(xiàn) 股市多頭 持續(xù)走強(qiáng)