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高盛發(fā)表報(bào)告，首次給予中遠(yuǎn)海控(601919)(1919.HK)“沽售”評級，表示對集裝箱航運(yùn)行業(yè)看法并不樂觀，并預(yù)計(jì)由于供過于求和運(yùn)費(fèi)下降，航運(yùn)公司的利潤亦將錄得下跌。

該行預(yù)測，中遠(yuǎn)?？厝剂祥_支調(diào)整后運(yùn)費(fèi)水平將于今年見頂，并在未來三年分別下降46%、26%及21%，同時(shí)單位成本將以每年2%的速度增長，預(yù)測公司EBIT利潤率將從今年的43%，逐步回落至2023至2025年的15%、4%及虧損11%，給予目標(biāo)價(jià)6.8港元。

相比之下，高盛更看好港口業(yè)的防守能力，認(rèn)為雖然航運(yùn)市場處于下行周期，但關(guān)稅仍持續(xù)上漲，而港口關(guān)稅將取決于其自身利用率、成本加成及監(jiān)管因素。

高盛重申對招商局港口(0144.HK)及中遠(yuǎn)海運(yùn)港口(1199.HK)的“買入”評級，預(yù)期公司明年起定價(jià)能力將提升，通脹成本亦可轉(zhuǎn)嫁予航運(yùn)客戶，令其較具有防御性，給予最新目標(biāo)價(jià)分別為13.5及6.9港元。

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