【資料圖】

中原證券股份有限公司張洋近期對廣發(fā)證券(000776)進行研究并發(fā)布了研究報告《2022年年報點評：自營承壓，投行回歸正軌，公募保持韌性》，本報告對廣發(fā)證券給出增持評級，當前股價為16.26元。

廣發(fā)證券(000776)

2022年年報概況:廣發(fā)證券2022年實現營業(yè)收入251.32億元，同比-26.62%；實現歸母凈利潤79.29億元，同比-26.95%?；久抗墒找?.02元，同比-28.17%；加權平均凈資產收益率7.23%，同比-3.44個百分點。2022年擬10派3.50元（含稅）。

點評：1.2022年公司經紀、投行、資管、利息、其他業(yè)務凈收入占比出現提高，投資收益（含公允價值變動）占比出現下降。其中，投資收益（含公允價值變動）占比出現較為明顯的下降。2.代理股票交易份額保持穩(wěn)定，代銷規(guī)模同比下滑，保有規(guī)模穩(wěn)中有升，經紀業(yè)務手續(xù)費凈收入同比-19.86%。3.投行業(yè)務逐步回歸正軌，業(yè)務總量同比實現顯著增長，投行業(yè)務手續(xù)費凈收入同比+40.88%。4.券商資管規(guī)模降幅較大，公募基金業(yè)務保持發(fā)展韌性，資管業(yè)務手續(xù)費凈收入同比-10.13%。5.自營業(yè)務整體承壓較重，場外衍生品業(yè)務快速增長，投資收益（含公允價值變動）同比-69.55%。6.兩融規(guī)模小幅下滑，持續(xù)壓降股票質押規(guī)模，利息凈收入同比-16.83%。

投資建議:2022年市場波動對公司自營業(yè)務造成沖擊，業(yè)績拖累效應明顯；公司投行業(yè)務逐步回歸正軌，公募基金業(yè)務韌性十足且保持行業(yè)領先，場外衍生品業(yè)務快速增長是亮點。2023年隨著行業(yè)整體經營環(huán)境回歸平穩(wěn)，公司經營業(yè)績存在改善的內生動力及預期。預計公司2023、2024年EPS分別為1.20元、1.28元，BVPS分別為15.12元、15.85元，按4月4日收盤價16.39元計算，對應P/B分別為1.08倍、1.03倍，維持“增持”的投資評級。

風險提示：1.權益及固收市場環(huán)境轉弱導致公司業(yè)績出現下滑；2.市場波動風險；3.全面深化資本市場改革的進度及力度不及預期

證券之星數據中心根據近三年發(fā)布的研報數據計算，長城證券(002939)劉文強研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值高達88.44%，其預測2023年度歸屬凈利潤為盈利72.64億，根據現價換算的預測PE為17.25。

最新盈利預測明細如下：

該股最近90天內共有20家機構給出評級，買入評級15家，增持評級5家；過去90天內機構目標均價為20.39。根據近五年財報數據，證券之星估值分析工具顯示，廣發(fā)證券（000776）行業(yè)內競爭力的護城河優(yōu)秀，盈利能力良好，營收成長性較差。該股好公司指標3星，好價格指標3.5星，綜合指標3星。（指標僅供參考，指標范圍：0 ~ 5星，最高5星）

以上內容由證券之星根據公開信息整理，與本站立場無關。證券之星力求但不保證該信息（包括但不限于文字、視頻、音頻、數據及圖表）全部或者部分內容的的準確性、完整性、有效性、及時性等，如存在問題請聯系我們。本文為數據整理，不對您構成任何投資建議，投資有風險，請謹慎決策。

關鍵詞：