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盡管受到美國信用評級突遭惠譽下調、國債供應量猛增的影響，但投資者對最新的10年期美國國債需求依然非常強烈，以至于他們愿意接受低于4%的收益率。

當?shù)貢r間周三最新進行的美國國債標售結果顯示，美國財政部拍賣380億美元10年期國債，得標利率為3.999%，是近期10年期國債拍賣連續(xù)第三次得標利率低于4%。自8月2日公布標售細節(jié)以來，其超出預期的發(fā)行規(guī)模一度推動新10年期國債的預售收益率在上周五升至4.19%。

在周四30年期國債標售(本周最后一次標售)之前，這似乎提醒了人們，美國國債供應的情況可能不會以人們擔憂的方式影響市場。相反，投資者基于經濟前景和對另類資產類別預期的偏好，可能會壓倒供應對價格的影響。周二的三年期國債標售同樣出現(xiàn)了強勁的需求。

Citadel Securities全球利率交易主管Michael De Pass在接受采訪時表示，“目前供應正在被吸收，市場似乎已經做好了應對的準備。但我們也必須認識到，這種情況可能會改變?！?/p>

警惕通脹

De Pass表示，目前債券需求主要受到通脹回落的支持。與此同時，“勞動力市場結構仍然緊張，住房市場似乎已經觸底，財政政策仍然具有相當?shù)臄U張性”。所有這些都支持美聯(lián)儲在更長的時間內維持較高利率，而債券收益率的走勢預計明年開始美聯(lián)儲將大幅降息。

然而，周四標售230億美元30年期國債仍面臨著更大的風險，而且還將迎來7月消費者通脹數(shù)據(jù)公布后的額外挑戰(zhàn)。最新的CPI數(shù)據(jù)可能會改變對美聯(lián)儲今年再次加息的預期，目前交易員繼續(xù)認為，加息的可能性僅略低于不加息。

Bloomberg Intelligence首席美國利率策略師Ira Jersey表示，10年期美國國債的“標售實際上相當不錯”。但30年期國債“可能會與今天大不相同”，這將是“對投資者希望承擔多大期限溢價或市場風險的考驗”。

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