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美國政府在不到兩天內(nèi)將面臨部分停擺的風(fēng)險(xiǎn)，這將使下一份重要的美國通脹報(bào)告處于懸而未決的狀態(tài)，有可能給通脹交易員和央行官員帶來不確定性。

摩根士丹利策略師Francesco Grechi和Ariana Salvatore以及經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ellen Zentner表示，預(yù)計(jì)將于10月12日發(fā)布的9月消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)可能會(huì)“缺失”或被推遲，這可能迫使政府依賴替代指數(shù)。

考慮到美國通脹的走勢對(duì)金融市場和美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者的重要性，推遲公布9月CPI數(shù)據(jù)的時(shí)機(jī)并不恰當(dāng)。周五公布的PCE數(shù)據(jù)顯示，8月份通貨膨脹因油價(jià)上漲而加速，但如果從對(duì)央行最為重要的核心衡量標(biāo)準(zhǔn)來看，通脹率也有所放緩。

BMO家族辦公室首席投資官Carol Schleif表示：“在最近的加息周期中，美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)烈傾向于依賴即將到來的數(shù)據(jù)來決策。政府停擺會(huì)使得經(jīng)濟(jì)報(bào)告停止發(fā)布，迫使美聯(lián)儲(chǔ)依賴其他來源。具有諷刺意味的是，這可能會(huì)促使他們傾向于保持現(xiàn)狀，而不是提高利率?！?/p>

美國曾經(jīng)歷過這樣的情況，1996年和2013年的政府停擺導(dǎo)致就業(yè)和通貨膨脹報(bào)告的發(fā)布被推遲。這一次，任何超過兩周的政府停擺都可能使美聯(lián)儲(chǔ)官員們在10月31日至11月1日的下一次會(huì)議上，沒有足夠的數(shù)據(jù)來決定是保持不變還是進(jìn)一步提高利率。

摩根士丹利的團(tuán)隊(duì)表示，如果政府在10月31日前不發(fā)布9月CPI，那么將根據(jù)最近12個(gè)月最新報(bào)告的CPI值公布一個(gè)替代指數(shù)。

Grechi, Salvatore和Zentner還指出，政府停擺引發(fā)了關(guān)于如何定價(jià)CPI互換和國債通脹保值證券(TIPS)的問題。

美國的TIPS市場是世界上最大的與通脹掛鉤的證券市場，去年底的市值超過1.77萬億美元。交易員預(yù)計(jì)9月份的通脹數(shù)據(jù)只有28%的機(jī)會(huì)按時(shí)發(fā)布。

與此同時(shí)，直接根據(jù)CPI報(bào)告進(jìn)行交易的交易商們，在定價(jià)時(shí)只考慮了政府停擺會(huì)影響他們對(duì)9月份CPI報(bào)告預(yù)期的微小可能性。

紐約對(duì)沖基金WinShore Capital Partners的通脹交易員Gang Hu稱：“政府關(guān)門肯定會(huì)造成混亂，但固定匯率市場將根據(jù)政府發(fā)布的任何信息進(jìn)行交易，目前這應(yīng)該足夠了?！边@其實(shí)只是技術(shù)上的碰撞，最終的目的地才是真正重要的。盡管如此，Hu表示，缺少9月份的CPI報(bào)告可能會(huì)使美聯(lián)儲(chǔ)傾向于在11月不采取任何行動(dòng)。

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