控股股東被申請破產(chǎn)審查、實控人成“老賴”……加加食品最近麻煩不斷。

作為曾經(jīng)的“醬油第一股”，加加食品錯失發(fā)展紅利期，業(yè)績已連續(xù)虧損兩年。多元化布局也屢屢碰壁，高端化更是不知從何談起。

如今，加加食品還面臨股價震蕩和易主的風(fēng)險，如何求變求生存，已迫在眉睫。

(資料圖片僅供參考)

控股股東攤上事

近日，“醬油第一股”加加食品發(fā)布公告稱，公司控股股東卓越投資遭遇萬向信托申請的破產(chǎn)審查。

據(jù)公告，卓越投資持有加加食品2.1642億股，占公司總股本的18.79%。卓越投資累計質(zhì)押其持有的公司股份2.16億股，占公司總股本的18.75%，占其持有公司股份總數(shù)的99.81%。

加加食品表示，因卓越投資尚未收到法院的相關(guān)法律文書，破產(chǎn)申請還在審查階段，是否獲法院通過未可知。后續(xù)卓越投資是否進(jìn)入破產(chǎn)程序尚存在不確定性，是否會導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變動也存在不確定性。

加加食品同時稱，其與卓越投資在業(yè)務(wù)、人員、 資產(chǎn)、機(jī)構(gòu)、財務(wù)等方面均保持獨立，上述事項暫未對公司日常生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響，截至目前公司生產(chǎn)經(jīng)營情況正常。

而不久前，加加食品才剛公告其控股股東被列為失信被執(zhí)行人。

6月6日，加加食品曾發(fā)布《關(guān)于公司控股股東及實際控制人被列入失信被執(zhí)行人的公告》，公告顯示，卓越投資及實控人楊振、肖賽平因其個人債務(wù)糾紛被北京市第二中級人民法院列入失信被執(zhí)行人名單，卓越投資因追償權(quán)糾紛被株洲市天元區(qū)人民法院列入失信被執(zhí)行人。

加加食品表示，董事會在此之前沒有收到相關(guān)人員任何形式通知。據(jù)公告，上述卓越投資兩次被列為失信被執(zhí)行人的公布時間分別為4月25日、5月16日，距離加加食品得知消息足足早一月有余。

天眼查信息顯示，卓越投資4次被法院列為失信被執(zhí)行人，限制高消費令高達(dá)25條。作為卓越投資實控人的楊振也身負(fù)多條訴訟，加加食品三位實控人楊振、肖賽平、楊子江均為失信被執(zhí)行人和限制高消費人員。

難回“第一梯隊”

除了控股股東問題不斷外，加加食品也面臨主業(yè)不振的問題。

加加食品主營醬油、植物油、食醋、雞精等調(diào)味品的生產(chǎn)及銷售，于2012年1月在深交所上市，被譽為“中國醬油第一股”。同一賽道的海天味業(yè)、千禾味業(yè)則在其之后的2014年、2016年先后上市。

不過，率先上市的加加食品并沒有保住優(yōu)勢，近年來業(yè)績低迷、連續(xù)虧損。

財報數(shù)據(jù)顯示，2018年-2022年，加加食品營業(yè)收入分別為17.88億元、20.4億元、20.73億元、17.55億元、16.86億元，凈利潤分別為1.15億元、1.62億元、1.76億元、-8016.39萬元、-7963.17萬元。

面對2022年業(yè)績變動，加加食品在年報中將原因歸結(jié)為銷售收入下降、采購成本上升和公司實施股票期權(quán)激勵計劃產(chǎn)生期權(quán)費用帶來了利潤減少。相比之下，海天味業(yè)盈利已經(jīng)達(dá)60億元水平，千禾味業(yè)最新年度盈利也超3億元。加加食品明顯掉隊。

2023年第一季度，雖然加加食品虧損的狀況有所改善，但營收下滑的態(tài)勢依然沒有改變。從時間線來看，其業(yè)績虧損與控股股東陷入“老賴”風(fēng)波處于同一階段。二級市場方面，加加食品最新市值在44億元左右。

另外，相比同行其他企業(yè)，加加食品的毛利率較低。財報數(shù)據(jù)顯示，2018年-2022年，加加食品毛利率分別為26.23%、27.01%、29.09%、20.05%、20.58%。對此，加加食品曾在今年舉行的2022年業(yè)績說明會上表示，2022年由于公司所需原材料價格持續(xù)高位，采購、物流壓力增加，生產(chǎn)端成本上漲，導(dǎo)致全年整體毛利率下降。原材料波動對公司成本端的影響，需要結(jié)合當(dāng)下情況綜合來看。

但是，同樣受原材料價格持續(xù)高位的影響，加加食品的毛利率顯然更低。比如，同期海天味業(yè)毛利率分別為46.47%、45.44%、42.17%、38.66%、35.68%；千禾味業(yè)毛利率分別為45.74%、46.21%、43.85%、40.38%、36.56%。

多元化轉(zhuǎn)型遇阻

醬油行業(yè)市場競爭異常激烈，不僅企業(yè)數(shù)量眾多，而且行業(yè)內(nèi)市場份額分布較散。食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，加加食品的產(chǎn)品沒有太多差異化，整體表現(xiàn)不佳。再疊加其市場體量比較小，沒有跟上整個行業(yè)高速發(fā)展的步伐，容易淹沒在大品牌的產(chǎn)品之中。

近幾年來，加加食品也在嘗試多元布局，但屢屢碰壁。

2015年5月15日，加加食品公告，公司向云廚電商增資5000萬元獲得其51%股權(quán)，后者從事鮮肉、冷卻肉配送和零售日用品。不過，收購后的云廚電商卻處于虧損狀態(tài)，該項投資在兩年后又終止。2017年12月，加加食品以0元價格將云廚電商51%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給另一股東陳光輝。

2017 年4月，加加食品又宣布擬收購辣妹子100%股權(quán)，意在擴(kuò)充公司產(chǎn)品線，希望通過其渠道優(yōu)勢進(jìn)軍餐飲行業(yè)，但因為交易雙方未能就核心條款達(dá)成一致，這筆投資最終未能順利落地。

2018年3月，加加食品再發(fā)公告，公司作價48億元收購大連遠(yuǎn)洋漁業(yè)金槍魚釣有限公司100%股權(quán)。2018年12月22日，加加食品宣告，這筆忙活了10個月的重大資產(chǎn)重組也擱淺。

多次重組失敗，加加食品還在尋求新賽道。前不久，加加食品在接受投資者調(diào)研時表示，為提高產(chǎn)品競爭力，2023 年公司將重點加強(qiáng)減鹽、零添加等中高端系列產(chǎn)品的推廣和銷售。

然而，零添加、減鹽，實際上并不屬于高端產(chǎn)品，而是消費者觀念升級的選擇。不過，這個方向好歹是對了，未來能否達(dá)到預(yù)期，還要看落地效果。

在朱丹蓬看來，全國化運營的缺失以及餐飲渠道運營的缺失是加加食品沒有搭上調(diào)味品消費升級、紅利快車的核心原因。

如今的加加食品，還面臨股價震蕩和易主的風(fēng)險，更難言高端化和重回第一梯隊了。

內(nèi)容來源：消費記

作者：靜靜

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