隨著高通脹和借款成本限制家庭支出和制造業(yè)活動(dòng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在第一季度末逐漸降溫。三月份零售銷售下滑，這主要是由于加油站收入下降和汽車經(jīng)銷商銷售放緩所致。工廠產(chǎn)出的下降超過預(yù)期，盡管前兩個(gè)月的數(shù)據(jù)有所修正，使得第一季度的生產(chǎn)仍略有增長(zhǎng)。

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綜合考慮到通脹逐漸趨于穩(wěn)定的跡象，最新的數(shù)據(jù)與第一季度末經(jīng)濟(jì)活動(dòng)逐漸降溫的情況相一致。交易員仍然預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在下次會(huì)議上選擇再加息25個(gè)基點(diǎn)，盡管一些政策制定者最近暗示他們將考慮暫停加息。

但值得注意的是，價(jià)格壓力只是在慢慢消散，密歇根大學(xué)對(duì)消費(fèi)者的調(diào)查顯示，在汽油價(jià)格上漲的情況下，4月初的年度通脹預(yù)期跳升幅度為近兩年來之最。

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，四月的初步數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)者預(yù)計(jì)未來一年的物價(jià)將以每年4.6%的速度上漲，較三月份的3.6%有所增長(zhǎng)。然而，他們認(rèn)為未來五到十年通脹為2.9%，與此前的預(yù)期一致。

德意志銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Justin Weidner表示，美聯(lián)儲(chǔ)“將更多地關(guān)注通脹預(yù)期，他們不能把一閃而過的好消息視為理所當(dāng)然”。此外，彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家Eliza Winger指出，美聯(lián)儲(chǔ)更關(guān)注長(zhǎng)期通脹預(yù)期，通常會(huì)忽略原油價(jià)格的劇烈波動(dòng)，因?yàn)檫@些價(jià)格不會(huì)傳遞到核心價(jià)格當(dāng)中。

本周早些時(shí)候的一份報(bào)告顯示，盡管3月份消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)在某種程度上有所緩和，其核心價(jià)格仍同比上漲了5.6%。生產(chǎn)者價(jià)格下降更多，因OPEC+減產(chǎn)措施導(dǎo)致的高油價(jià)可能會(huì)限制通貨緊縮。

此外，美國(guó)商務(wù)部的零售銷售報(bào)告顯示，3月零售銷售環(huán)比下降了1%，但如果剔除汽油和汽車銷售，零售銷售環(huán)比下降了0.3%，下降幅度不及預(yù)期。同時(shí)，核心零售數(shù)據(jù)(計(jì)算GDP的銷售數(shù)據(jù))在3月份依然居高不下。

這些數(shù)據(jù)表明，隨著金融條件的收緊和通貨膨脹持續(xù)存在，家庭支出和整體經(jīng)濟(jì)動(dòng)能正在減緩。雖然美聯(lián)儲(chǔ)5月會(huì)議仍然有加息的可能，官員已經(jīng)暗示他們正在接近暫停緊縮貨幣政策的階段。

BNP Paribas的高級(jí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Yelena Shulyatyeva表示：“今天早上的數(shù)據(jù)證明，第一季度的情況相對(duì)強(qiáng)勁，但是進(jìn)入第二季度，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯放緩?！?/p>

美聯(lián)儲(chǔ)的工業(yè)生產(chǎn)報(bào)告顯示，由于公司在面臨更高借款成本時(shí)表現(xiàn)出降低投資計(jì)劃的跡象，工廠產(chǎn)出今年首次下降。與消費(fèi)者支出較軟相結(jié)合，這增加了經(jīng)濟(jì)衰退的可能性。

然而，勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然是一個(gè)亮點(diǎn)，失業(yè)率歷史上很低，雇主仍在以強(qiáng)勁的步伐增加就業(yè)崗位。然而，隨著對(duì)工人的需求下降和裁員增加，這可能會(huì)限制進(jìn)一步的工資增長(zhǎng)。

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