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格隆匯8月4日丨信達證券研報指出，大元泵業(yè)(603757)(603757.SH)Q2收入增長亮眼，各版塊均實現(xiàn)穩(wěn)健提升。經(jīng)測算，預計第二季度實現(xiàn)扣非后歸母凈利潤1.04億元，同比+46.95%，體現(xiàn)強勁的增長實力。家用屏蔽泵板塊中，國內(nèi)壁掛爐及煤改電項目在2022年低基數(shù)上復蘇明顯，同時在新市場的開拓有顯著進展,對公司營收和利潤兩端都有較好貢獻。

展望后續(xù)，公司認為在家用節(jié)能泵方面，下游應用場景有不斷拓展的趨勢，同時公司產(chǎn)品在產(chǎn)業(yè)需求中所占的份額仍然較低，未來仍然有廣闊的提升空間；民用泵方面，下半年恢復速度有望繼續(xù)提升，同時商用泵及新能源液冷泵產(chǎn)品和項目持續(xù)推進，整體發(fā)展態(tài)勢向好較為明確。

該行預計公司23-25年營業(yè)收入分別為21.08/26.24/32.47億元，分別同比+25.6%/+24.5%/+23.7%；歸母凈利潤3.49/4.51/5.86億元，分別同比+34.0%/+29.1%/+30.0%, 對應PE為12.82/9.93/7.64倍。維持“買入”評級。

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