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10月6日（上周五），有著“全球資產(chǎn)定價(jià)之錨”之稱的10年期美債收益率一度上探逼近4.9%的新高位置，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)再度加息的預(yù)期上升。對(duì)此，安本多元資產(chǎn)投資方案大中華主管羅勛表示，歷史數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)債息率通常在緊縮周期的最后一次加息時(shí)間附近達(dá)到頂峰，鑒于11月和12月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議對(duì)息口的不確定性，預(yù)計(jì)美國(guó)債息將在今年剩余時(shí)間內(nèi)保持波動(dòng)。

羅勛認(rèn)為，美國(guó)十年期國(guó)債孳息已反映圍繞通脹不確定性和財(cái)政赤字的大量風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，一旦通脹和勞動(dòng)力市場(chǎng)顯示出更明確的緩和的跡象且與美聯(lián)儲(chǔ)的政策目標(biāo)水平接軌，它將提供有吸引力的投資機(jī)會(huì)。

股市方面，羅勛稱，由于債息上升和美元走強(qiáng)，全球股市短期內(nèi)面臨估值下調(diào)壓力，但同時(shí)企業(yè)盈利增長(zhǎng)受到強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)的支持。10月開始的第三季財(cái)報(bào)季將是至關(guān)重要的觀察點(diǎn)，如果盈利持續(xù)符合或好過(guò)預(yù)期，最近的市場(chǎng)調(diào)整可能是四季度反彈之前的買入機(jī)會(huì)。

羅勛表示，鑒于港A股已到達(dá)極度悲觀的情緒和水平，短期反彈可能會(huì)出現(xiàn)，但需要國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定和更強(qiáng)有力的政策支持才能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的反彈。

羅勛偏好以下投資主題：(1)經(jīng)濟(jì)周期后期表現(xiàn)較優(yōu)異的企業(yè)，例如優(yōu)質(zhì)股及價(jià)值股；(2)估值便宜且基本面觸底的市場(chǎng)，例如在DRAM周期觸底期間發(fā)揮作用利好韓國(guó)股票； (3)享有本地結(jié)構(gòu)性和周期性正面因素支持，且相對(duì)不受地緣政治噪音影響的市場(chǎng)，例如印度。

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