在證券市場上作為被投資方的上市公司，也有極大的投資熱情，尤其是對私募基金。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來，至少有23家上市公司擬認(rèn)購或已認(rèn)購私募基金份額，投資總額超26億元。

對于上市公司購買私募的原因，業(yè)內(nèi)人士表示，大致出于自身理財(cái)需求和戰(zhàn)略布局兩方面的考慮。同時(shí)，目前股票市場估值水平低，也是其熱情高漲的原因。而對于私募行業(yè)發(fā)展來說，可提高行業(yè)規(guī)模、利于建立不同的投資組合和提高私募機(jī)構(gòu)知名度等。

三類私募產(chǎn)品受青睞

私募產(chǎn)品千千萬，何種產(chǎn)品受青睞?從今年以來上市公司購買私募基金的情況來看，大致有三種類型：

一是證券投資基金，可按風(fēng)險(xiǎn)偏好、是否追求流動性等分為兩類。如今年2月底，雪浪環(huán)境以自有資金1.1億元，申購了江蘇金百靈星業(yè)現(xiàn)金流私募證券投資基金的相應(yīng)份額，隨后又于次月追加認(rèn)購7000萬元。而該基金的投資策略為資產(chǎn)配置和債券投資策略，以投資具有良好流動性的金融工具為主，包括國內(nèi)依法發(fā)行的國債、金融債、信用債、債券回購、銀行存款、同業(yè)存單、現(xiàn)金管理類公募與私募證券投資基金等。

相比之下，上市公司選擇認(rèn)購股票投資產(chǎn)品的較多。如展鵬科技，于今年7月用自有資金1500萬元認(rèn)購了保銀投資旗下兩只產(chǎn)品。這兩只產(chǎn)品均投資于二級市場股票、債券、期貨、現(xiàn)金管理等金融工具。投資項(xiàng)目與計(jì)劃都是基于宏觀基本面，運(yùn)用統(tǒng)計(jì)和數(shù)量分析技術(shù)，對市場趨勢進(jìn)行判斷，選擇確定配置策略，以達(dá)到預(yù)期投資收益最大化的目的;通過選擇低估值的股票，或利用高估值的股票進(jìn)行對沖，以達(dá)到投資收益穩(wěn)定的目的;通過選擇高成長、高分紅公司，并利用做空低增長公司進(jìn)行對沖，以達(dá)到投資收益穩(wěn)定的目的。

此后，展鵬科技便對購買私募基金“上了癮”。今年10月，展鵬科技分別對世誠投資、重陽投資、明汯投資旗下一只產(chǎn)品投資500萬元，合計(jì)1500萬元。接著，11月22日，展鵬科技再對明汯投資旗下產(chǎn)品追加認(rèn)購1000萬元。同時(shí)，對臻煜投資旗下產(chǎn)品認(rèn)購500萬元。

為何展鵬科技多次購買私募基金?公告顯示，展鵬科技于7月份時(shí)決定使用不超過人民幣8000萬元的自有資金進(jìn)行證券投資，在該額度內(nèi)用于投資的資金可循環(huán)使用。而經(jīng)過上述投資后，展鵬科技還余3500萬元額度。

二是股權(quán)投資基金，且多與自身業(yè)務(wù)有關(guān)。如華立股份，作為有限合伙人以自有資金認(rèn)購東莞粵科鑫泰五號股權(quán)投資合伙企業(yè)的份額，投資金額為1000萬元，而該合伙企業(yè)將專項(xiàng)投資于東莞市鼎通精密五金股份有限公司的股權(quán)。

三是走出去，投資國外私募基金。如宇通客車于年初宣布，旗下子公司擬以有限合伙人身份投資Millennium New Horizons I,L.P.(下稱“被投資企業(yè)”)，投資金額不超過500萬美元(約合人民幣3500萬元)。資料顯示，被投資企業(yè)的基金管理人創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)來自黑石集團(tuán)。

再如藥明康德，于今年1月和8月簽署認(rèn)購協(xié)議，分別投資一只由備案于美國的私募基金管理人作為有限合伙人的投資基金，投資金額合計(jì)500萬美元。

理財(cái)需求與戰(zhàn)略布局

近年來，上市公司購買私募基金為何熱情高漲?

“我認(rèn)為上市公司購買私募無外乎兩方面的原因。”私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理夏風(fēng)光在接受記者采訪時(shí)表示，“其一是基于上市公司自身理財(cái)?shù)男枨?，?shí)業(yè)的資本回報(bào)率較低，私募的相對高收益可能會提升資金使用效率，而且私募行業(yè)日漸成熟，管理規(guī)模已經(jīng)超過公募，并且走出了不少優(yōu)秀的頭部私募，投資策略也比較靈活，可以為上市公司提供多樣化的定制服務(wù)。”

“其二是上市公司出于戰(zhàn)略布局層面的考慮，私募投資的某些優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，發(fā)展成熟后最終可能被上市公司收購，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)上的整合，增強(qiáng)公司實(shí)力。”夏風(fēng)光表示。

確實(shí)，華立股份便直言，上述投資有助于該公司未來戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級。華立股份在公告中指出，一方面通過借助專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的資源，為公司的產(chǎn)業(yè)布局及拓展提供更有效的支持，長期來看將有助于加快公司外延式發(fā)展的步伐，同時(shí)也有利于公司分享潛在的投資回報(bào);另一方面，以投資的方式鏈接具有良好發(fā)展前景的新興產(chǎn)業(yè)，使得公司得以進(jìn)一步了解把握各新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景及行業(yè)趨勢，為公司未來戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級打下基礎(chǔ)。

此外，目前股票市場估值水平低也吸引了大批上市公司入場。泰石投資董事總經(jīng)理韓瑋對記者表示，由于A股的估值水平處于歷史低位，A股的投資機(jī)會不但吸引了外資大量掃貨，而且也吸引了一些聰明的產(chǎn)業(yè)資金入場。

“上市公司購買私募，既有盤活現(xiàn)金需求，提升資金有效利用率，也有看好未來市場走向的因素。”獨(dú)立財(cái)經(jīng)評論家郭施亮在接受記者采訪時(shí)表示，“相對于幾年前，如今股票市場估值水平偏低，市場可預(yù)期的投資回報(bào)預(yù)期較好，通過投資私募的方式，也可以實(shí)現(xiàn)收益率提升，較投資理財(cái)產(chǎn)品等方式更為靈活，當(dāng)然相應(yīng)的投資風(fēng)險(xiǎn)也會更高一些。”

可擴(kuò)大品牌影響力

那么，對于私募行業(yè)或市場而言，越來越多的上市公司入場，會帶來怎樣的影響?

“越來越多的上市公司通過私募基金間接投資證券市場，一方面有利于提高市場中專業(yè)機(jī)構(gòu)投資比重，另一方面投資成功可以增強(qiáng)上市公司實(shí)力、反哺實(shí)業(yè)，大幅提升公司基本面。”韓瑋指出。

夏風(fēng)光認(rèn)為，對于私募行業(yè)而言，主要有三方面利好：一是私募基金作為資產(chǎn)管理方，越來越多的上市公司來認(rèn)購，提供了新的資金來源，有助于行業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大;二是上市公司的委托資金具有資金量大、期限和回報(bào)等訴求明確的特點(diǎn)，易于搭配不同的投資風(fēng)格，建立相應(yīng)的投資組合;三是一些上市公司有比較強(qiáng)的知名度，私募基金作為其資產(chǎn)管理方，也可以借機(jī)擴(kuò)展自己的品牌影響力。

關(guān)鍵詞： 理財(cái) 戰(zhàn)略布局 上市公司私募