借助債券牛市以及貨幣基金七日年化收益率持續(xù)下行的“助攻”，短債基金在2018年下半年快速走紅，也一度出現(xiàn)多只首募規(guī)模超過50億元的爆款基金。不過，時隔一年，這股“熱潮”已然不再，短債基金遭遇一絲寒意。12月12日，銀華基金旗下一只短債產(chǎn)品發(fā)布公告表示，規(guī)模已連續(xù)50個工作日低于5000萬元，或面臨清盤，而這也是年內第二只出現(xiàn)該情況的短債基金。另外，北京商報記者注意到，截至三季度末，2019年之前成立的短債基金規(guī)模已較去年末明顯縮水，部分降幅甚至高達99%，發(fā)行市場方面，也鮮見首募規(guī)模超10億元的產(chǎn)品。

12月12日，銀華基金發(fā)布關于銀華安享短債債券型證券投資基金(以下簡稱“銀華安享短債”)基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元的提示性公告。公告內容顯示，截至12月11日，該基金資產(chǎn)凈值已連續(xù)50個工作日低于5000萬元。而根據(jù)相關規(guī)定，基金合同生效后，出現(xiàn)連續(xù)60個工作日基金份額持有人數(shù)量不滿200人，或基金資產(chǎn)凈值低于5000萬元情形，基金合同將終止并進行基金財產(chǎn)清算。

從銀華安享短債正式成立，到觸發(fā)清盤“警報”，時間尚不足9個月。據(jù)了解，該基金于今年3月14日成立，首募規(guī)模約2.92億元。也就是說，在成立后不足9個月的時間內，這只短債基金規(guī)模迅速縮水，且面臨著清盤的可能。而除了銀華安享短債外，同樣在今年3月成立的融通超短債也曾因規(guī)模不足在7月和8月多次發(fā)布公告表示可能觸發(fā)基金合同終止。不過，從最新公告情況來看，該基金仍在正常運作，截至三季度末，基金規(guī)模約為0.14億元。

滬上一家第三方基金銷售機構人士指出，該基金得以持續(xù)運作，不排除有幫忙資金的短期介入。據(jù)他猜測，銀華安享短債或也不會真正清盤。“通常來說，短債基金作為一種安全性較高、且在當前市場環(huán)境下有著較貨幣基金更高同期收益率的細分債券基金品種，還是能滿足部分投資者的布局需求的。因此，多數(shù)基金公司都會布局至少1-2只相關產(chǎn)品，也不會讓產(chǎn)品輕易清盤。”上述機構人士直言。

事實上，今年以來，短債基金存續(xù)產(chǎn)品已出現(xiàn)整體規(guī)模縮水的情況。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，成立于2019年之前的短債基金規(guī)模約為1336.96億元，較2018年底的1547.16億元縮水了13.59%。就單只產(chǎn)品而言，部分此前規(guī)模較大的短債基金也在今年明顯縮水。

例如，在2018年末規(guī)模最大的短債基金——嘉實超短債曾高達250.95億元，而到了今年三季度末，這一數(shù)據(jù)降至141.95億元，降幅達到43.43%。在2018年末規(guī)模達87.92億元的國泰利享中短債，也在同期縮水至0.74億元，縮水幅度逾99%。另外，還有多只短債基金也在年內出現(xiàn)了規(guī)模驟降的情況。

發(fā)行市場方面，今年以來，短債基金也鮮有首募規(guī)模超過10億元的產(chǎn)品。而在2018年成立規(guī)模超過50億元的爆款產(chǎn)品就達到5只。南方一家大型基金公司內部人士認為，今年A股市場回暖，權益類基金的業(yè)績表現(xiàn)向好，帶動了投資者風險偏好的提升。而在市場趨勢的推動下，多數(shù)資金也從短債基金中贖回，轉而投向有望獲取更高收益的混合型債基，甚至是權益類產(chǎn)品。“但這也不代表短債基金不具備投資價值。對于部分資金量較大、追求低風險的機構投資者來說，短債基金仍不失為一個好的投資標的。”他補充道。

對比貨幣基金來看，被譽為“貨幣增強型產(chǎn)品”的短債基金今年以來業(yè)績表現(xiàn)更佳。據(jù)同花順iFinD顯示，截至12月11日，今年以來，短債基金的平均凈值增長率約為3.52%，較同期貨幣基金的2.36%高出1.16個百分點。而從近期市場情況看，長量基金資深研究員王驊認為，11月央行下調了MLF(中期借貸便利)、LPR(貸款基礎利率)以及OMO(公開市場操作)利率，短期貨幣政策繼續(xù)降息的概率不大。

他指出，2020年一季度，地方專項債將集中發(fā)行，信貸集中投放，疊加暖冬以及春節(jié)早因素，會帶動需求抬升，而且當前企業(yè)庫存偏低，也會出現(xiàn)補庫存的需求，推動經(jīng)濟基本面繼續(xù)回暖;另外，通脹壓力依然存在，12月以來，豬價已企穩(wěn)回升，且臨近春節(jié)，需求會進一步增加，豬價仍將會繼續(xù)上漲，明年1月CPI同比有望上行至5%左右的高位。因此，短端利率下行還是有明顯壓力的，但是利率上行的可能性也不大，大概率還是處在窄幅震蕩的區(qū)間，短債基金的收益率也會較為穩(wěn)定。

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